2022年上半年內(nèi)憂外患，就國(guó)際形勢(shì)來(lái)看,國(guó)外俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)其全球能源危機(jī)，大宗商品先暴漲后暴跌，同時(shí)通脹席卷全球。2022年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)已累計(jì)加息150個(gè)基點(diǎn)，給全球市場(chǎng)增加了巨大的不確定性，資本市場(chǎng)的波動(dòng)加劇，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯下降，資金會(huì)流出新興市場(chǎng)。而在疫情后的很長(zhǎng)一段時(shí)間，中國(guó)出口借助全球產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)以及全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，保持了好于疫情前的出口增長(zhǎng)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)疫后復(fù)蘇起到了重要的支撐作用。如果未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)大幅放緩，中國(guó)出口增速必然會(huì)下降。就國(guó)內(nèi)形勢(shì)來(lái)看，國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)北京、上海等地相繼爆發(fā)大規(guī)模疫情，而上海作為國(guó)際金融中心，在中國(guó)對(duì)外貿(mào)易中占比為1/5，在外商直接投資中占比14%，上海的停擺將對(duì)整個(gè)中國(guó)的進(jìn)出口產(chǎn)生巨大影響，不論對(duì)于長(zhǎng)三角，還是對(duì)于整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)，對(duì)于實(shí)現(xiàn)2022年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5.5%的目標(biāo)，都至關(guān)重要。受4-5月工業(yè)、服務(wù)業(yè)偏弱影響，二季度GDP下行壓力較大。進(jìn)入6月以來(lái)，隨著疫情好轉(zhuǎn)，財(cái)政與貨幣政策發(fā)力，一系列保民生、保就業(yè)措施加大力度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回暖跡象，但要實(shí)現(xiàn)5.5%左右的全年增長(zhǎng)目標(biāo)，壓力仍在。

一、2022年上半年我國(guó)無(wú)縫管先漲后跌

22年上半年無(wú)縫管價(jià)格走勢(shì)與21年同期相比幾乎一致，但是與21年不同的是，22年漲勢(shì)提前同時(shí)上漲幅度以及增速較去年同期有所放緩。同時(shí)需求較去年有明顯減量，因此市場(chǎng)調(diào)整偏謹(jǐn)慎。

今年在疫情反復(fù)升級(jí)同時(shí)俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)的能源及經(jīng)濟(jì)下行的大背景下，鋼材市場(chǎng)迎來(lái)了近兩年來(lái)的最大挑戰(zhàn)。分季度來(lái)看：一季度分水嶺以春節(jié)前后劃分，今年貿(mào)易商“冬儲(chǔ)”積極性并不高，因此節(jié)前價(jià)格幾乎沒(méi)有太大變化，臨沂地區(qū)中等熱軋管出廠5580-5650元，山東地區(qū)熱軋管坯出廠5530-5670元，連鑄和熱軋管坯價(jià)差200元左右。節(jié)后俄烏沖突爆發(fā)，引發(fā)全球能源危機(jī)，石油、天然氣、礦石等價(jià)格連續(xù)上漲，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)鋼材成本上升，價(jià)格也隨之水漲船高，其中方坯漲至4800元，創(chuàng)年內(nèi)新高，不過(guò)管坯跟漲幅度較小，無(wú)縫管市場(chǎng)則因有價(jià)無(wú)市在觀望中小幅探漲，3月底中等熱軋管主導(dǎo)地區(qū)魯、江、浙、滬、津、翼、豫等主流報(bào)價(jià)5750-5900元之間。

二季度在國(guó)內(nèi)北京、上海、天津、唐山、東北等多地爆發(fā)大規(guī)模疫情，國(guó)內(nèi)外物流均受阻，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重影響，而江浙滬作為機(jī)械加工企業(yè)的最大集中地，也陷入停滯狀態(tài)，無(wú)縫管需求驟減。不過(guò)在國(guó)際形勢(shì)驅(qū)動(dòng)以及對(duì)江浙滬地區(qū)復(fù)工復(fù)產(chǎn)預(yù)期的加持下，無(wú)縫管價(jià)格在4月底5月初達(dá)到了22年的峰值，其中山東中等連軋無(wú)縫管出廠報(bào)價(jià)6200-6260元。而進(jìn)入5月以來(lái)隨著國(guó)家對(duì)原料的干預(yù)調(diào)控，成本端支撐力度逐步降低，同時(shí)對(duì)于6月份復(fù)工復(fù)產(chǎn)后需求兌現(xiàn)預(yù)期炒作逐漸回歸現(xiàn)實(shí)。6月中旬美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期加息75個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)1994年以來(lái)的最高調(diào)幅，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)沖擊極大，方坯價(jià)格四日連降550元，隨后無(wú)縫管價(jià)格也持續(xù)下跌，同時(shí)復(fù)工復(fù)產(chǎn)后需求增量并不及預(yù)期，使得市場(chǎng)信心受到重挫，無(wú)縫管價(jià)格跌回年初水平，且有繼續(xù)下跌的可能。

據(jù)蘭格云商數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，截至2022年6月30日，全國(guó)無(wú)縫管十大城市108*4.5mm均價(jià)為6010元，較年初6094元累跌84元，漲幅1.37%。（詳見(jiàn)圖1）

圖1 2021-2022年十大主導(dǎo)城市108*4.5無(wú)縫管均價(jià)走勢(shì)圖

二、管坯與方坯、無(wú)縫管之間價(jià)差走向

2022年上半年方坯最低點(diǎn)3830元，最高點(diǎn)4860元，振幅1030元。新天鋼管坯最低點(diǎn)4380元，最高點(diǎn)5370元，振幅990元，常州東方管坯最低點(diǎn)4780元，最高點(diǎn)5550元，振幅770元。南北管坯在1月底2月初期間價(jià)差在50元之內(nèi)，甚至無(wú)價(jià)差，此后隨著優(yōu)特鋼品種明顯好轉(zhuǎn)，價(jià)差擴(kuò)至合理價(jià)差150-200元區(qū)間。臨沂金寶誠(chéng)無(wú)縫管最低點(diǎn)5400元，最高點(diǎn)6210元，振幅810元，管坯和無(wú)縫管出廠均價(jià)價(jià)差912.4元，從價(jià)差數(shù)據(jù)來(lái)看臨沂地區(qū)管廠上半年管廠盈利情況不算悲觀，但是開(kāi)工率較低影響盈利水平。

圖2 2021-2022年山東、江蘇地區(qū)管坯走勢(shì)圖

三、22年國(guó)內(nèi)無(wú)縫管鋼管廠保持低開(kāi)工率

據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)對(duì)全國(guó)200條無(wú)縫管樣本生產(chǎn)線統(tǒng)計(jì)（含長(zhǎng)流程鋼管廠40條生產(chǎn)線，詳見(jiàn)圖3），截至6月30日生產(chǎn)線開(kāi)工率62%,較去年同期下降8.2個(gè)百分點(diǎn)。臨沂地區(qū)65條生產(chǎn)線(含1條連軋機(jī)組，詳見(jiàn)4)開(kāi)工率34.92%，較去年同期下降25.5個(gè)百分點(diǎn)。臨沂地區(qū)7家管廠總庫(kù)存8.02萬(wàn)噸，較去年同期減少2.5萬(wàn)噸。原料管坯庫(kù)存5.75萬(wàn)噸，較去年同期減少2.32萬(wàn)噸。聊城地區(qū)32條產(chǎn)線（詳見(jiàn)圖5）開(kāi)工率78%，較去年同期下降1個(gè)百分點(diǎn)。原料庫(kù)存23.5萬(wàn)噸，較去年減少13.8萬(wàn)噸。

圖3 2022年上半年全國(guó)無(wú)縫管總庫(kù)存及開(kāi)工率

圖4 2022年上半年臨沂七家無(wú)縫管總庫(kù)存及開(kāi)工率

圖5 2022年上半年聊城十家無(wú)縫管總庫(kù)存及開(kāi)工率

四、上半年國(guó)內(nèi)無(wú)縫管進(jìn)出口雙雙增長(zhǎng)

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2022年5月中國(guó)出口鋼材775.9萬(wàn)噸，較上月增加278.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)47.2%；1-5月累計(jì)出口鋼材(詳見(jiàn)圖5）2591.5萬(wàn)噸，同比下降16.2%。2022年5月我國(guó)無(wú)縫鋼管出口量41.09萬(wàn)噸，月環(huán)比增長(zhǎng)63.06%，年同比增長(zhǎng)64.16%；2022年5月我國(guó)無(wú)縫鋼管凈出口40.19萬(wàn)噸，月環(huán)比增長(zhǎng)66.28%，年同比增長(zhǎng)67.11%；1-5月中國(guó)無(wú)縫鋼管凈出口為142.55萬(wàn)噸，年同比增長(zhǎng)25.43%。5月份我國(guó)進(jìn)口無(wú)縫管量0.89萬(wàn)噸，環(huán)比減少12.95%，同比減少8.78%，1-5月累計(jì)進(jìn)口量5.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.92%。我國(guó)無(wú)縫管出口量明顯增長(zhǎng)的品種是石油用管，其主要受俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)的全球能源及經(jīng)濟(jì)陷入衰退期，且年初原油、天然氣價(jià)格暴漲，對(duì)于油井用管量無(wú)疑增加。不過(guò)隨著國(guó)際大環(huán)境的逐步恢復(fù)，國(guó)外前期積累的訂單逐漸釋放，預(yù)計(jì)2022年下半年年我國(guó)無(wú)縫管出口量整體增長(zhǎng)。

圖6 2022年上半年我國(guó)鋼材出口量走勢(shì)圖

圖7 2022年上半年我國(guó)無(wú)縫管出口量、進(jìn)口量走勢(shì)圖

五、2022年下半年我國(guó)無(wú)縫管市場(chǎng)展望

1、國(guó)內(nèi)外形勢(shì)依舊存在風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)面臨不確定性挑戰(zhàn)

俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)作為今年最大“黑天鵝”事件，對(duì)全球政治格局、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、能源等影響還在蔓延，尤其對(duì)于原油的供應(yīng)、價(jià)格影響較大，歐盟供應(yīng)緊張，價(jià)格一度暴漲至120余美元。以美國(guó)為首的通脹壓力在全球延續(xù)，其中美國(guó)6月份CIP增長(zhǎng)9.1%，創(chuàng)下40年來(lái)新高，7月份將加息75個(gè)百分點(diǎn)，且后期還有繼續(xù)加息預(yù)期，對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的聲音不絕于耳。美國(guó)如果一旦進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退，全球包括中國(guó)在內(nèi)都不可避免的收到影響。另外，歐元對(duì)人民幣已經(jīng)跌破了7，東歐幾個(gè)還沒(méi)加入歐元區(qū)的國(guó)家貨幣貶值更快。美國(guó)、歐盟和發(fā)展中國(guó)家今年都大概率會(huì)出現(xiàn)購(gòu)買(mǎi)力下降的情況，我國(guó)出口量與收入都會(huì)減少，且資金外流。

2、我國(guó)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的方針未動(dòng)搖 需求增速回暖

2022年我國(guó)GDP兩季度平均增速2.5%，而今年發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)5.5%，要想達(dá)到目標(biāo)困難可謂不小。當(dāng)前我國(guó)總體經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入一個(gè)存量代替增量、質(zhì)量?jī)?yōu)于數(shù)量的時(shí)代，經(jīng)濟(jì)的中低速增長(zhǎng)與高質(zhì)量發(fā)展并不矛盾。其中與鋼管息息相關(guān)的主要來(lái)自于水利工程建設(shè)以及機(jī)械加工行業(yè)，上半年，新開(kāi)工水利項(xiàng)目1.4萬(wàn)個(gè)、投資規(guī)模6095億元，在重大水利工程開(kāi)工方面，在1—5月開(kāi)工14項(xiàng)的基礎(chǔ)上，6月份又開(kāi)工8項(xiàng)工程，上半年累計(jì)開(kāi)工數(shù)量達(dá)22項(xiàng)，投資規(guī)模1769億元，1—6月，全國(guó)落實(shí)水利建設(shè)投資7480億元，較去年同期提高49.5%，其中廣東、浙江、安徽3省落實(shí)投資超過(guò)500億元。在地方政府專項(xiàng)債券方面，水利項(xiàng)目落實(shí)1600億元，較去年同期翻了近兩番。水利建設(shè)投資完成4449億元，較去年同期提高59.5%，廣東、云南、河北3省完成投資300億元以上。上半年，水利落實(shí)投資和完成投資均創(chuàng)歷史新高。

3、無(wú)縫管供應(yīng)減量 市場(chǎng)需自我調(diào)節(jié)修復(fù)

從焦炭市場(chǎng)來(lái)看，截至6月30日，焦企開(kāi)工率下降30%-50%，焦企利潤(rùn)虧持續(xù)虧損，多控制煉焦煤的廠內(nèi)庫(kù)存，且焦?fàn)t開(kāi)工降低。焦炭市場(chǎng)供需雙減，目前市場(chǎng)主要矛盾在于焦鋼企業(yè)利潤(rùn)之間的博弈，焦企存有一定的讓價(jià)空間，不過(guò)鋼廠原料庫(kù)存偏低對(duì)原料價(jià)格起到一定的支撐作用。從鋼廠減產(chǎn)力度來(lái)看，西南、西北、華北、中南河南、華東山東地區(qū)減產(chǎn)依次減弱，而對(duì)于江浙滬等地區(qū)減產(chǎn)力度極小，且與區(qū)域需求及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有關(guān)，但隨著鋼廠虧損繼續(xù)擴(kuò)大，倒閉鋼廠減產(chǎn)力度加大。

從管廠開(kāi)工情況來(lái)看，臨沂地區(qū)自今年開(kāi)工以來(lái)，當(dāng)?shù)刂髁鞴軓S開(kāi)工率就一直維持在35%-45%之間，聊城開(kāi)工率維持在70%-80%，特別是在3月低江鑫改造升級(jí)，小規(guī)格管坯緊張，使得臨沂地區(qū)無(wú)縫管收縮產(chǎn)能，其價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力也明顯下滑。自7月份以來(lái)濰坊、河南、內(nèi)蒙等地區(qū)無(wú)縫管廠陸續(xù)進(jìn)行檢修以緩解當(dāng)前虧損情況，供應(yīng)端減量無(wú)疑不會(huì)對(duì)當(dāng)前供大于需的現(xiàn)狀有所改善，市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)入自我調(diào)節(jié)修復(fù)期。

綜上所述，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)受到前所未有“外憂內(nèi)患”，想要達(dá)到經(jīng)濟(jì)預(yù)期，政策面還需加大刺激政策，推動(dòng)基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)等由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，拉動(dòng)鋼材需求量，其中基建投資增速加快，“十四五”建設(shè)項(xiàng)目大量落地帶來(lái)基建新增項(xiàng)目，我國(guó)制造業(yè)優(yōu)勢(shì)仍較強(qiáng)，光伏、汽車、新能源等行業(yè)的出口保持較快增長(zhǎng),無(wú)縫管需求有望9月份后逐步回暖，同時(shí)價(jià)格也有望震蕩上行，但是價(jià)格或?qū)㈦y以達(dá)到今年4月初的高位。